Profiter d'une moyenne de rendement des stratégies de négociation Courbe de rendement Résumé: Une grande classe de stratégies de négociation à revenu fixe se concentre sur les opportunités offertes par la structure à terme taux d'intérêt. Cet article étudie un ensemble de stratégies de négociation de courbes de rendement qui sont fondées sur la vue que la courbe des rendements signifie - revient à une courbe inconditionnelle. Ces stratégies de revirement moyen exploitent les écarts de niveau, de pente et de courbure de la courbe de rendement par rapport aux normes historiques. Nous considérons les transactions neutres en espèces avec des périodes de détention d'un mois. Certaines stratégies de revirement moyen ont été jugées très rentables et surperforment, sur la base du risque ajusté avant les coûts de transaction, les stratégies alternatives d'un investissement dans l'indice Lehman Brothers Bond (jusqu'à 5,9 fois) et un investissement dans l'indice SP (Jusqu'à 5,1 fois). Même après prise en compte des coûts de transaction, certaines de ces stratégies sont encore nettement plus rentables que les benchmarks. En outre, les coûts de transaction peuvent être considérablement réduits en changeant la fréquence des opérations ou en négociant des dérivés structurés. Nous avons trouvé des preuves que l'efficacité du marché s'est améliorée et que la marge de rendement excédentaire a diminué depuis la fin des années 80. Travaux connexes: Cet article peut être disponible ailleurs dans EconPapers: Recherche d'articles portant le même titre. Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Plus de documents dans Econometric Society 2004 Réunions Australasiennes de la Société Économétrique Coordonnées de l'EDIRC. Données en série conservées par Christopher F. Baum (). Ce site fait partie de RePEc et toutes les données affichées ici font partie de l'ensemble de données RePEc. Votre travail manque-t-il à RePEc Voici comment contribuer. Questions ou problèmes Consultez la FAQ d'EconPapers ou envoyez un courrier à. Profitant de la moyenne des courbes de rendement de rendement Stratégies de négociation Une grande classe de stratégies de négociation à revenu fixe se concentre sur les possibilités offertes par la structure à terme de taux d'intérêt. Cet article étudie un ensemble de stratégies de négociation de courbes de rendement qui sont fondées sur la vue que la courbe des rendements signifie - revient à une courbe inconditionnelle. Ces stratégies de revirement moyen exploitent les écarts de niveau, de pente et de courbure de la courbe de rendement par rapport aux normes historiques. Nous considérons les transactions neutres en espèces avec des périodes de détention d'un mois. Certaines stratégies de revirement moyen ont été jugées très rentables et surperforment, sur la base du risque ajusté avant les coûts de transaction, les stratégies alternatives d'un investissement dans l'indice Lehman Brothers Bond (jusqu'à 5,9 fois) et un investissement dans l'indice SP (Jusqu'à 5,1 fois). Même après prise en compte des coûts de transaction, certaines de ces stratégies sont encore nettement plus rentables que les benchmarks. En outre, les coûts de transaction peuvent être considérablement réduits en changeant la fréquence des opérations ou en négociant des dérivés structurés. Nous avons trouvé des preuves que l'efficacité du marché s'est améliorée et que la marge de rendement excédentaire a diminué depuis la fin des années 1980. Si vous rencontrez des problèmes lors du téléchargement d'un fichier, vérifiez si vous avez la bonne application pour le consulter en premier. En cas de problèmes supplémentaires, lisez la page d'aide IDEAS. Notez que ces fichiers ne sont pas sur le site IDEAS. Les auteurs étudient les rendements générés par les stratégies qui visent à profiter de la réversion moyenne dans le niveau, la pente et la courbure de la courbe des rendements . Ils constatent qu'un sous-ensemble de stratégies offre des rendements ajustés au risque qui sont supérieurs et non corrélés aux rendements de certains titres à revenu fixe et de titres de participation. Choong Tze Chua est à l'Université de gestion de Singapour. Winston T. H. Koh est à l'Université de gestion de Singapour. Krishna Ramaswamy est à l'Université de Pennsylvanie. Le résumé a été préparé par Gerard Breen, CFA, Wellington Management Company, LLC. Les utilisateurs qui lisent cet article lisent également Cours. Février 2011, Vol. 2011, n ° 1: 1-84. CFA Digest. Février 2006, Vol. 36, No. 1: 33-36. CFA Digest. Novembre 2005, vol. 35, N ° 4: 40-41. CFA Digest À propos du CFA Digest 2017 CFA Institute. Tous les droits sont réservés.
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